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中信e配官方配资平台www.017398.cn 人保财险获批80亿资本补充债 大型公司不差钱

202003月26日

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人保财险于3月23日成功在全国银行间债券市场公开发行80亿元资本补充债券。此次发行的资本补充债券期限为10年,首五年票面年利率为3.59%,在第五年末人保财险具有赎回权。

近年来,资本补充债券成为颇受保险公司青睐的补充资本渠道。2019年,中国人寿、珠江人寿、百年人寿、平安产险等都曾发行资本补充债券。资本补充债券流动性更高,投资者容量更广,投资者认购更加活跃。

大型保险公司也差钱?

近年来,已有多家大型保险公司发行资本补充债券。2019年,中国人寿、平安产险分别获批在全国银行间债券市场公开发行10年期可赎回资本补充债券,中国人寿发行规模不超过350亿元、平安产险不超过100亿元,数额相对更大。

大型保险公司也差钱?在“2019年中国人寿开放日”上,中国人寿相关负责人回应称,资本始终是公司未来发展中非常重要的优势、资源、实力,如果出现资本不充足,将是一件令人十分担忧的事情。对于中国人寿而言,主要是未雨绸缪,同时也通过发行资本补充债的方式增强与资本市场的互动,进一步丰富资本渠道。

保险公司发行资本补充债券的原因是未雨绸缪、增强与资本市场互动。“还有一些保险公司是因为监管、市场环境的变化,保费规模、投资收益受到影响,流动性或多或少存在压力,而内生资本补充能力相对减弱,所以需要外部融资。”一位保险公司负责人对21世纪经济报道记者指出。

某保险公司人士对21世纪经济报道记者表示,这主要是满足公司业务规模持续增长的需要。

另一位保险业人士告诉21世纪经济报道记者,保险公司增资、发行资本补充债,原因主要是提高偿付能力、抵御风险,以及谋求转型发展等。

银保监会数据显示,2019年三季度末,纳入偿付能力监管委员会工作会议审议的178家保险公司综合偿付能力充足率为246.5%,较上季度下降0.5个百分点,核心偿付能力充足率为235.2%,较上季度上升0.4个百分点;财产险公司、人身险公司、再保险公司的综合偿付能力充足率分别为277.4%、239.8%和312.9%。

哪些保险公司具备发行资本补充债券的条件?2015年1月,央行和原保监会联合下发《保险公司发行资本补充债券有关事宜》,其中规定,申请公开发行资本补充债券的保险公司必须满足5项明确的要求,包括良好的公司治理机制;连续经营超过3年;上年末和最近一季度净资产不低于10亿元;偿付能力充足率不低于100%;最近3年没有重大违法违规行为。

不过,即便满足这些条件,也有额度考量。2018年,西水股份曾发布公告称,天安财险已经获得原保监会和中国人民银行的批准,可发行不超过60亿元的资本补充债券,但这与最初原保监会批复同意的120亿元额度相比明显缩水。

认购程度更活跃

发行资本补充债券的条件相比发行次级定期债更严格一些,门槛更高一些。

保险公司申请发行次级债券需要满足8项条件,与资本补充债券明显的不同在于,比如净资产不低于5亿元;累计未偿付的次级债本息额不超过上年度末经审计的净资产的50%;最近2年内未受到重大行政处罚。

既然如此,资本补充债券有哪些迷人之处?国务院发展研究中心金融研究所教授朱俊生告诉21世纪经济报道记者,与次级债不同的是,资本补充债可在央行的监督管理下,在银行间债券市场发行和交易。这种方式流动性更高,投资者容量更广,保险公司多了更多银行等重要的融资对象,更有利于筹资。

一位保险资管公司人士对21世纪经济报道记者指出,二者都是债权性质的资本补充工具,没有本质区别。次级债无法交易,融资人需要付出流动性溢价,增加了保险公司融资成本,认购的活跃程度不如资本补充债券。资本补充债在银行间市场发行,保险公司无需付出流动性溢价,融资成本较低,再加上可以进行二级市场交易,交易灵活,投资者认购更加活跃。

此外,保险公司补充实际资本还可以采取多种方式,包括股东投入、上市和再融资、盈利积累、发行债务性资本工具和保单责任证券化产品等。

3月23日,央行发布的数据显示,初步统计,2019年末,我国金融业机构总资产为318.69万亿元,同比增长8.6%。其中,保险业机构总资产为20.56万亿元,同比增长12.2%。

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